売り手市場って素晴らしい

就職が決まったので感謝のごあいさつをと、実に殊勝なこと後輩が言うので飲みに行く。どこに決まったのかと聞くと「銀行です」とのこと。「スーパートレーダーになります」という実に現実的な目標を立てており、苦笑を禁じ得ないわけだが、そこは若人の夢である。「そうか」と言いつつ天空を見上げ、ひとつ質問を投げかけてやった。

• 最近、長期国債が値上がりしてるけど、利回りはどうなってる？

この質問、大体みんな引っかかる。案の定、我が後輩も引っかかる。

• そりゃ利回りも上がりますよ。値上がりしてますから。

ブッブー、大外れ。値上がりすると、利回りは悪くなるんだよねえ。こんなこともわからんで、君は銀行に入るのか。大丈夫なのか、みずほ銀行。固有名詞を出すなよ。
で、先ほどの問題の説明ですが、こういう話。１００万円で売っている債券があります。これは１年後に１０５万円になります。この場合、１年で５万円増えます。元本１００万円で５万円増えるから、利回りは５％。まずこれが基本ね。

• (利息)５万円 ÷ (元本)１００万円 ＝ (利回り)５％

さて、この債権が値上がりしました。１０１万円です。さて１年後の利回りはいくらでしょう。実は１％も下がります。３．９６％です。

• (利息)４万円 ÷ (元本)１０１万円 ＝ (利回り)３．９６％

逆の値下がりパターンを見てみましょうか。９９万円になった場合だと６．０６％になります。

• (利息)６万円 ÷ (元本)９９万円 ＝ (利回り)６．０６％

債券の価格は上下しても、１年後にもらえる金額は同じというところがポイント。価格と利回りは逆の動きなんですね。

• 債券価格↑＝利回り↓　利回り↑＝債券価格↓

こういうこと。安く買えば安く買うほど利益が増えるし、高く買えば高く買うほど利益は減るのですよ。こういう単純な原則。
「モーニングサテライト」なんかで「長期債の利回り悪化」と言われたら「今は買われていて高いんだな」と思うと吉。わかったか、永田（実名）。こういうことだぞ。今度また質問するから、次までに覚えておけ。ちなみに社内のアホが増えると、会社の利回りが下がります。

• アホ↑＝利回り↓　利回り↑＝アホ↓

大丈夫か、みずほ（だから実名出すなって）。